人民币之所以会展开大反攻,可能有三个方面的驱动:
一是28日起远期售汇业务外汇风险准备金率已经从0上调至20%,某种程度上可以缓解人民币汇率失速贬值风险。
二是28日晚间,央行表示,当前外汇市场运行总体上是规范有序的,但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象,应当加强引导和纠偏。必须认识到,汇率的点位是测不准的,双向浮动是常态,不要赌人民币汇率单边升值或贬值,久赌必输;
三是中国人民银行货币政策委员会召开2022年第三季度例会。会议指出,深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,加强预期管理,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
考虑到当前汇市形势发生新的变化,接下来央行或将进一步加大稳汇率力度。重点包括两个方面:首先是强化汇市预期引导,防止人民币汇价出现脱离美元走势的快速贬值势头;其次,着眼于“把握好内部均衡和外部均衡的平衡”,四季度货币政策在降息、降准等总量型政策宽松方面会更加慎重。
在当前美元指数快速上冲、“一家独大”,非美货币兑美元普遍出现较大幅度贬值的背景下,稳汇率的重点不是守住某一固定点位,而是保持三大人民币汇率指数基本稳定。当前国内经济已转入回稳向上阶段,我国国际收支平衡将延续较大规模顺差局面,接下来稳汇率的难度并不大,也不会对货币政策灵活调整形成实质性掣肘。