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11月份，我国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月下降0.1个百分点，继续位于临界点以下，制造业景气水平略有回落，已连续两月处于收缩区间。

主要原因是部分制造业行业进入传统淡季、市场需求不足等因素所致。

分析具体数据，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，反映市场需求情况的新订单指数低于临界点。

11月生产指数为50.7%，比上月下降0.2个百分点，仍保持在临界点以上，表明制造业生产保持扩张。其中，金属制品、通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数均高于55.0%，表明相关行业生产保持较快增长。纺织、石油煤炭及其他燃料加工等行业均低于临界点，表明生产活动有所放缓。

与此同时，反映市场需求情况的新订单指数为49.4%，比上月略降0.1个百分点，继续低于临界点。其中，医药、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业的新订单指数均高于53.0%，表明相关行业市场需求较快释放。

根据调查结果，制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超六成，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难。

展望下阶段趋势，国内商品消费市场仍有较大修复空间，宏观政策资产力度不减，制造业行业盈利改善，同时，国内装备和高技术制造业维持良好扩张态势，制造业景气度有望趋势改善；但改善力度受国内需求复苏节奏、季节性及海外需求前景影响，预计未来几个月制造业PMI指数仍将维持50%附近波动。