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最新数据显示，1月美国通胀超预期反弹，但零售受短期因素扰动超预期回落：1月美国CPI和PPI均超预期回升。CPI环比0.3%，高于彭博一致预期的0.2%；核心CPI环比0.4%，高于预期的0.3%。

分项来看，核心商品仍然低迷，连续8个月为负；核心服务环比回升0.7%，或存在暂时性因素提振。1月PPI和核心PPI环比分别上行0.3%和0.5%，均超过预期的0.1%。CPI和PPI隐含1月PCE和核心PCE通胀环比将达到0.3-0.4%。美国1月零售环比超预期回落：零售环比萎缩0.8%，大幅低于彭博一致预期的-0.2%，核心零售环比萎缩0.5%，低于预期的0.2%；低气温以及假期刺激消退等短期因素加剧零售回落，滤去噪音，美国消费或从偏热开始降温。

1月通胀数据公布后，市场关于美联储何时降息的预期也发生了变化。

资产管理公司公司 Point 72 的首席经济学家Dean Maki认为，对于美联储和支持较快降息计划的人而言，“这都是不方便的数据”。这使得3月降息的可能性落空，5月降息的可能性也不大。

芝加哥商品交易所（CME）利率观察工具FedWatch的数据显示，押注美联储5月开启降息的投资者比例已从49%跌至31%，超过67%的投资者认为今年首次降息将在6月或以后。

景顺资产管理公司（Invesco Asset Management）首席策略师Kristina Hooper表示：“在降息之前，美联储可能需要更多数据才能感到放心。进展仍在发生，但可能不会像希望的那么快。”

东方证券分析称，今年1月底的FOMC（联邦公开市场委员会）议息会议后，过度乐观的降息预期已经被纠偏，如果其影响被排除，美国经济基本面此后将重回降速通道。